スフィンクス・レポート

先週、S&P500指数は2.0%、DJIAは1.1%、Nasdaq指数は2.8%上昇。反発。3指数揃って過去最高値更新。感染拡大を嫌気して下げた先々週の地合いを引き継ぎ、週明け月曜までは続落も、相次ぐ好決算に押し目買い機運強まる。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

世界株価には方向性なく、世界長期金利は低下。全般的にリスクオフ傾向が継続中。東京、日本とも第5波は、30日目前後としては今までで最も勢いがある状態（10頁）。デルタの覇者ぶりが窺えるが、これは諸外国でも同様だ。4回目の緊急事態宣言の効果は些少で（12頁）、過去3回のような人...

減速しつつも3極すべてに対して増加してきた輸出数量だが、6月はアジア向けが屈折していたことが明らかになった（図2E）。バイデン小切手で他と外れて今春の景気を押し上げたアメリカ向けがまだ増えているが、その勢いも月を追って低下しており、トータルでの輸出数量は頭打ち感を強くしてい...

「この時期の天候は晴れる日が多く、且つ温暖であるため、アスリートが最高の状態でパフォーマンスを発揮できる理想的な気候である」。13年1月、東京五輪招致委員会がIOCに提出した立候補ファイル内に記されたこの嘘八百の文言が、その後の混沌を全て予兆していたように思う。

6月の世界CPIインフレ率は、図4Aが示す6ヶ月平均年率で5.2%、図4D末端が示す3ヶ月スパンで見ると5.5%となった。5月も改定後で5.5%なので、かなり頭打ちである。PPIインフレ率は6ヶ月平均年率はまだ横ばいだが（図7A）、3ヶ月スパンでは減速に転換して2ヶ月になる...

6月の世界景気先行指数（速報）は季調済前月比＋0.5%の152.6で14ヶ月連続で増加（図4A）。5月は0.1ポイント上方修正の151.8だった。ペースは徐々に低下してきた（図4C）。 山に喩えると先月の9.5合目から9.8合目に上昇（図4B）。ペースが落ちているため、10...

5月の世界鉱工業生産（速報）は、季調前月比－1.3%（前年同月比＋17.5%）131.8だった（図5A）。4月は0.1ポイント下方修正されて133.5であった。増加中とは言いにくい線形になった。 世界輸出数量指数も、5月は季調前月比－1.4%であり、右上がりのトレンドなのか...

当社のX13AS季調では、5月は前月比-1.9%の96.2だった（図2A）。4月は0.2ポイント下方修正の98.1だった。大きなマイナスだが、経産省季調に比べれば小幅で、底割れ感はない（図2B）。 3月は上昇、4月は微マイナス、5月は大マイナスと言う波動はGoogle...

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

先週、S&P500指数は1.0%、DJIAは0.5%、Nasdaq指数は1.9%下落。S&P500は4週ぶり反落。月曜に3指数揃って史上最高値更新後は揉み合い。変異株による新規感染者数拡大傾向、行動制限強化の動きを嫌気し週末にかけ弱含み。週間では下落。

アメリカでも感染者が急増し、デルタの前では6割程度の接種率では経済再開が難しいことが示されてきた。世界株価は横ばい。長期金利は内外ともじわり低下し、待っているだけではマーケットの回復は難しい状況である。

日本株スルーの色彩を強める海外投資家13週累積買越額と、上方向への動きが続く個人現金買いおよび個人信用買いが好対照（第7頁）。

GDPはちょっと強かったが、現実はどうか ほとんど季節調整されていない中国の統計を、すべて季節調整ベースで並べて観察するのが月例中国統計ウォッチである。先月は、急回復期が終わって従来の成長トラックに戻っただけで不況ではないが、雲は増えてきた感じがあるので注意が必要だ、と締め...

右図のぶれに翻弄されて、強気になったり、弱気になったりを繰り返す報道だが、筆者のコアチャートは図3Jであり、右図よりも幾分先行するばかりか、ぶれが少なく、発表が早いため、昨年5月の底入れ以来、設備投資の回復そのものには疑念を抱かずに来られた。...

先月も述べたとおり、今さらインフレ懸念を言うのはいささか的外れというのが筆者の考えである。 季節調整ベースの図2A～B（そして計算上はDも）では勾配が緩やかになっており、その勾配の変化を示す速度計（図2C～D、リアルタイムのインフレ率）は、今月ついに減少を始めた。右図の前年...

企業データに季節調整をかけてお届けします。これは図表だけのレポートです。

コロナの流行が作り出す小波動で下押し 先月号では、第3次緊急事態宣言（4/25～6/20）が始まる前の4/22から自発的な自粛が始まったため、4月は伸び悩みないしマイナスになる統計が多かったと述べた。5月は最初から最後まで緊急事態宣言下にあり、一段とマイナスになる統計が多か...

先行CI、一致CI、遅行CIの平均である5月の「総合CI」は、前月比-2.0%の95.8であった（図2A赤線）。4月は0.4ポイント上方修正されて97.8となっている。TOPIXなど相場2系列を除くベースでも-2.1%と変わらなかったが（図2A青線）、そこからぶれの大きい鉱...

東京五輪開催を目前に控え、日本は人口100人当たりのワクチン接種回数がようやく世界平均並みになった。家計マインドに係わる調査でも、ワクチン接種進展の影響が感じられる。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

中国人民銀行は市場予想を上回る0.5%幅での預金準備率引き下げを決定。上海総合株価指数の内訳指数で銀行株を含む「総合業」の低迷（第28頁）は示唆的だったかも知れません。

先週、S&P500指数は0.4%上昇。小幅3週続伸。3指数揃って最高値更新。木曜、10年物金利が2月中旬以来となる1.2%台まで低下。金融や素材、資本財など景気敏感中心にやや売られる場面もあったが、金利低下一服となった翌金曜にはすかさず買い戻しが入る。ITセクターは8週続伸。

欧米など世界各地で新規感染者数が増加に転換し、世界全体のグラフも再び上向きになったことが確実になっている。景気のスローダウンは、世界株価や長期金利にはっきり現れている。もういい話がない。